ANALISIS DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2021 – 2023
Abstract
This study analyzes the effect of the Dividend Payout Ratio (DPR) and Debt to Equity Ratio (DER) on the financial performance of pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2021–2023 period. The population consists of 13 companies, with a sample of 11 companies meeting the criteria. This research employs a quantitative approach with a documentation technique, collecting secondary data from annual financial reports published on www.idx.co.id. Data analysis was conducted using classical assumption tests, multiple linear regression, correlation analysis, t-test, and F-test with the assistance of SPSS version 20. The results indicate that DPR does not significantly affect Return on Equity (ROE), with a t-value of -1.083 < t-table 2.04227 and a significance level of 0.287 > 0.050. An increase in DPR tends to decrease ROE, as dividends reduce reinvested earnings. Meanwhile, DER has a negative effect on ROE, with a t-value of -18.039 > t-table 2.04227 and a significance level of 0.000 < 0.050. High reliance on debt can lower profitability and increase financial risk. Simultaneously, DPR and DER significantly affect ROE, with an F-value of 168.456 > F-table 3.32 and a significance level of 0.000 < 0.05. DPR reflects profit distribution policies, while DER influences capital structure, providing insights into corporate financial management strategies to maximize profitability.
Downloads
Download data is not yet available.
References
[1] A. Santosa, M. A. Rini, M. M. Ibrahim, and A. M. Respessy, (2024), "Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022)," Journal of Economic Bussines and Accounting (COSTING), vol. 7, no. 3, pp. 7614–7628, May 2024.
[2] S. B. Z. Aljufri, (2023), "Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Dengan Dividend Payout Ratio Sebagai Variabel Intervening Pada Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2021," pp. 1–145.
[3] A. Widarti et al., (2021), "Analisis Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Assets Ratio (DAR), dan Current Ratio (CR) Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Otomotif dan Komponen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2019)."
[4] Z. Bodie, A. Kane, and A. J. Marcus, (2021), Investments. New York: McGraw-Hill.
[5] E. F. Brigham and M. C. Ehrhardt, (2016), Financial Management: Theory & Practice. Boston: Cengage Learning.
[6] C. Engko et al., (2019), "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)."
[7] D. P. Sari et al., (2021), "Pengaruh Debt to Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2018."
[8] Direksi PT Pyridam Farma Tbk, (2024), "Pengumuman Ringkasan Risalah RUPS Tahun Buku 2023," p. 930.
[9] E. Ermawati, (2022), "Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2012-2016."
[10] E. N. Faujia et al., (2024), "Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan Debt to Asset Ratio (DAR) Terhadap Return on Asset (ROA) pada PT. Mayora Indah Tbk."
[11] E. Kusumawati et al., (2022), "Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio, Current Ratio, dan Total Aset Turnover Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2020)."
[12] E. Silalahi et al., (2019), "Pengaruh Dividend Payout Ratio, Debt Ratio, dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia."
[13] H. N. Fatimah et al., (2021), "Analisis Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset Pengaruhnya Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2019)."
[14] M. S. Hossain and M. S. Miah, (2020), "Dividend Policy: A Review of Literature," International Journal of Business and Management.
[15] I. Auliyah et al., (2024), "Kinerja Keuangan Perusahaan Ditinjau dari Debt to Equity Ratio dan Return on Asset: Literature Review."
[16] Janiman, (2021), "Pengaruh Dividend Payout Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Price Earning Ratio."
[17] J. P. Anggreani et al., (2023), "Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), dan Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham Industri Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018–2020."
[18] A. Kusuma, D. Setyaningsih, S. Hayati, and E. Friantin, (2020), "Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, dan Return on Equity Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan," Aktual: Journal of Accounting and Financial, vol. 5, no. 1, pp. 59–65.
[19] A. Malik and Kodriyah, (2021), "Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia," Jurnal Akuntansi, vol. 8, no. 2, pp. 1–23.
[20] M. Z. Kurniawan, (2016), "Analisis Pengaruh Debt Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Equity Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia."
[21] M. D. Dinantara, (2020), "Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada PT. Delta Dunia Makmur Tbk."
[22] M. Hanif et al., (2017), "Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Firm Size, dan Earning per Share Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015)."
[23] A. Nuraini, (2015), "Pengaruh Dividend Payout Ratio (DPR), Debt to Equity Ratio (DER), Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Nilai Perusahaan," Journal of Islamic Economics.
[24] Bizhare, "Pengertian Rasio Solvabilitas, Jenis, Rumus, dan Cara Menghitungnya," [Online]. Available: https://www.bizhare.id/media/keuangan/rasio-solvabilitas. [Accessed: Nov. 8, 2024].
[25] R. Nugraha et al., (2021), "Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Bank Konvensional Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020)."
[26] S. Kurniasih et al., (2018), "Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Asset (ROA) untuk Meningkatkan Harga Saham."
[27] S. W. R. Prakoso et al., (2023), "Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Perbankan di BEI."
[28] K. Senastri, "Kinerja Keuangan: Pengertian, Penilaian dan Fungsinya bagi Sebuah Bisnis," Accurate, [Online]. Available: https://accurate.id/akuntansi/pengertian-kinerja-keuangan/. [Accessed: Nov. 8, 2024].
[29] K. Senastri, "Rasio Profitabilitas: Pengertian, Manfaat, Jenis dan Cara Penghitungannya," Accurate, [Online]. Available: https://accurate.id/akuntansi/rasio-profitabilitas-dalam-akuntansi/. [Accessed: Nov. 8, 2024].
[30] S. P. Estiasih et al., (2020), "Dividend Payout Ratio, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ45."
[31] Sugiyono, (2018), Metode Penelitian Pendidikan Kualitatif, Kuantitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
[32] V. W. Sujarweni, (2017), Analisis Laporan Keuangan (Teori, Aplikasi & Hasil Penelitian). Pontianak: Pustaka Baru Pers.
[33] S. Sukamulyo, (2022), Analisis Laporan Keuangan, rev. ed. Bandung: Penerbit Andi.
[34] S. Widiasari et al., (2023), "Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kebijakan Dividen Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdapat di Bursa Efek Indonesia."
[35] N. M. Verdiana, (2024), "Laporan Pelaksanaan Paparan Publik ('Public Expose') Tahunan PT Pyridam Farma Tbk," vol. 15, no. 1, pp. 37–48.
[2] S. B. Z. Aljufri, (2023), "Pengaruh Current Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Dengan Dividend Payout Ratio Sebagai Variabel Intervening Pada Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2021," pp. 1–145.
[3] A. Widarti et al., (2021), "Analisis Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Assets Ratio (DAR), dan Current Ratio (CR) Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Otomotif dan Komponen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2019)."
[4] Z. Bodie, A. Kane, and A. J. Marcus, (2021), Investments. New York: McGraw-Hill.
[5] E. F. Brigham and M. C. Ehrhardt, (2016), Financial Management: Theory & Practice. Boston: Cengage Learning.
[6] C. Engko et al., (2019), "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)."
[7] D. P. Sari et al., (2021), "Pengaruh Debt to Asset Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2018."
[8] Direksi PT Pyridam Farma Tbk, (2024), "Pengumuman Ringkasan Risalah RUPS Tahun Buku 2023," p. 930.
[9] E. Ermawati, (2022), "Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Tahun 2012-2016."
[10] E. N. Faujia et al., (2024), "Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan Debt to Asset Ratio (DAR) Terhadap Return on Asset (ROA) pada PT. Mayora Indah Tbk."
[11] E. Kusumawati et al., (2022), "Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio, Current Ratio, dan Total Aset Turnover Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2020)."
[12] E. Silalahi et al., (2019), "Pengaruh Dividend Payout Ratio, Debt Ratio, dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia."
[13] H. N. Fatimah et al., (2021), "Analisis Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset Pengaruhnya Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2017-2019)."
[14] M. S. Hossain and M. S. Miah, (2020), "Dividend Policy: A Review of Literature," International Journal of Business and Management.
[15] I. Auliyah et al., (2024), "Kinerja Keuangan Perusahaan Ditinjau dari Debt to Equity Ratio dan Return on Asset: Literature Review."
[16] Janiman, (2021), "Pengaruh Dividend Payout Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Price Earning Ratio."
[17] J. P. Anggreani et al., (2023), "Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), dan Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham Industri Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018–2020."
[18] A. Kusuma, D. Setyaningsih, S. Hayati, and E. Friantin, (2020), "Dividend Payout Ratio, Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, dan Return on Equity Berpengaruh Terhadap Nilai Perusahaan," Aktual: Journal of Accounting and Financial, vol. 5, no. 1, pp. 59–65.
[19] A. Malik and Kodriyah, (2021), "Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia," Jurnal Akuntansi, vol. 8, no. 2, pp. 1–23.
[20] M. Z. Kurniawan, (2016), "Analisis Pengaruh Debt Ratio dan Debt to Equity Ratio Terhadap Return on Equity Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia."
[21] M. D. Dinantara, (2020), "Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada PT. Delta Dunia Makmur Tbk."
[22] M. Hanif et al., (2017), "Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return on Asset, Firm Size, dan Earning per Share Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015)."
[23] A. Nuraini, (2015), "Pengaruh Dividend Payout Ratio (DPR), Debt to Equity Ratio (DER), Investment Opportunity Set (IOS) terhadap Nilai Perusahaan," Journal of Islamic Economics.
[24] Bizhare, "Pengertian Rasio Solvabilitas, Jenis, Rumus, dan Cara Menghitungnya," [Online]. Available: https://www.bizhare.id/media/keuangan/rasio-solvabilitas. [Accessed: Nov. 8, 2024].
[25] R. Nugraha et al., (2021), "Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Kasus Pada Bank Konvensional Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2020)."
[26] S. Kurniasih et al., (2018), "Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Asset (ROA) untuk Meningkatkan Harga Saham."
[27] S. W. R. Prakoso et al., (2023), "Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Perbankan di BEI."
[28] K. Senastri, "Kinerja Keuangan: Pengertian, Penilaian dan Fungsinya bagi Sebuah Bisnis," Accurate, [Online]. Available: https://accurate.id/akuntansi/pengertian-kinerja-keuangan/. [Accessed: Nov. 8, 2024].
[29] K. Senastri, "Rasio Profitabilitas: Pengertian, Manfaat, Jenis dan Cara Penghitungannya," Accurate, [Online]. Available: https://accurate.id/akuntansi/rasio-profitabilitas-dalam-akuntansi/. [Accessed: Nov. 8, 2024].
[30] S. P. Estiasih et al., (2020), "Dividend Payout Ratio, Earning Per Share, Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ45."
[31] Sugiyono, (2018), Metode Penelitian Pendidikan Kualitatif, Kuantitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
[32] V. W. Sujarweni, (2017), Analisis Laporan Keuangan (Teori, Aplikasi & Hasil Penelitian). Pontianak: Pustaka Baru Pers.
[33] S. Sukamulyo, (2022), Analisis Laporan Keuangan, rev. ed. Bandung: Penerbit Andi.
[34] S. Widiasari et al., (2023), "Pengaruh Kinerja Keuangan dan Kebijakan Dividen Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdapat di Bursa Efek Indonesia."
[35] N. M. Verdiana, (2024), "Laporan Pelaksanaan Paparan Publik ('Public Expose') Tahunan PT Pyridam Farma Tbk," vol. 15, no. 1, pp. 37–48.
Published
2026-07-30
How to Cite
ASLAH, Titi; JULIANAH, Endar; NABILA, Anisa.
ANALISIS DIVIDEND PAYOUT RATIO DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2021 – 2023.
Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research, [S.l.], v. 10, n. 3, p. 956-966, july 2026.
ISSN 2598-8719.
Available at: <https://www.journal.stmikjayakarta.ac.id/index.php/jisamar/article/view/2620>. Date accessed: 06 aug. 2026.
doi: https://doi.org/10.52362/jisamar.v10i3.2620.
Section
Articles
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
_uk501.png)
.2022-2026_uk200_pxl_.jpg)
.png)
3.png)
